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镍元素对不锈钢的影响(A)


更新时间:2019-06-22  浏览刺次数:


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  美股暴跌传导,上证指数跌破2638,估值全面下调:全部A股的市盈率从14.96下降到13.74,市净率1.64下降到1.50,万得全A(除金融,石油石化)的市盈率从20.74下降到18.81,市净率从2.08下降到1.89。此外,沪深300、中证500、中小板综、创业板综的市盈率分别为10.89、17.74、23.88和40.16,市净率分别为1.36、1.60、2.22和2.75。

  港股、美股及A股重要指数估值水平:港股重要指数中,恒生指数、恒生大型股指数、恒生中国企业指数、恒生中国内地25指数、恒生小型股指数及恒生香港35指数市盈率市盈率高于2006年以来中位数,恒生中型企业指数市盈率低于2006年以来中位数。美股重要指数中,道琼斯工业平均指数、标普500指数、纳斯达克综合指数市盈率均高于1993年以来中位数。与美股、港股主要指数相比,A股主要指数的市盈率均位于历史较低分位,创业板指市盈率已处于历史最低。

  大小盘和成长价值风格切换:成长股估值回调幅度较价值股更大。上周中小板和沪深300的市盈率比值从2.27下降到2.19,市净率比值从1.70下降到1.64。本周大盘成长和大盘价值的市盈率比值从1.74下降到1.67,中盘成长和中盘价值的市盈率比值从1.54下降到1.48,小盘成长和小盘价值的市盈率比值从1.44下降到1.41。

  行业风格切换:成长类行业估值下调11.8%。金融、周期、稳定、消费、成长类行业市盈率、市净率均低于历史中位数。金金融类行业市盈率7.95倍,相比2011年以来的中位数,低0.59倍标准差,市净率1.04,相比2011年以来的中位数,低1.32倍标准差;周期类行业市盈率17.13,低0.43倍标准差,市净率1.53,低1.55倍标准差;消费类行业市盈率21.59,低1.67倍标准差,市净率2.73,低1.81倍标准差;成长类行业市盈率33.84,低1.37倍标准差,市净率2.40,低2.01倍标准差;稳定类行业市盈率13.71,低0.77倍标准差,市净率1.27,低1.09倍标准差。

  细分行业估值:从市盈率来看,全部行业估值均低于历史中位数。从市净率来看,仅食品饮料行业估值略高于历史中位数。交通运输、农林牧渔行业估值较上周有所提升,家电、休闲服务、建材、医药生物估值下调幅度较大。

  风险溢价:10月以来,货币市场质押式回购,1天、7天和14天利率的均值分别为2.47、2.66和2.76,和前一个月相比分别下降2.62bp、十二生肖守护神图片下降8.45bp和下降30.25bp。10月以来10年期国债利率均值为3.60,和前一个月相比下降3.80bp, 1年期和2年期国债利率分别上升0.36bp、下降5.57bp,5年期国债利率下降4.25bp。

  全部A股整体市盈率的倒数为7.28,减去十年期国债到期收益率,计算风险溢价为3.70%,但是万得全A(除金融,石油石化)整体市盈率的倒数为5.32,计算风险溢价为(1.73%),从2月份以来风险溢价逐渐上行,和2006年以来的历史中位数相比,低1.21%,高于历史ERP正一倍标准差且持续上行。

  全部A股的市盈率从14.96下降到13.74,市净率1.64下降到1.50,万得全A(除金融,石油石化)的市盈率从20.74下降到18.81,市净率从2.08下降到1.89。此外,沪深300、中证500、中小板综、创业板综的市盈率分别为10.89、17.74、23.88和40.16,市净率分别为1.36、1.60、2.22和2.75。图中,蓝色虚线日)均值±两倍标准差。

  港股重要指数中,恒生指数、恒生大型股指数、恒生中国企业指数、恒生中国内地25指数、恒生小型股指数及恒生香港35指数市盈率市盈率高于2006年以来中位数,恒生中型企业指数市盈率低于2006年以来中位数。美股重要指数中,道琼斯工业平均指数、标普500指数、纳斯达克综合指数市盈率均高于1993年以来中位数。与美股、港股主要指数相比,A股主要指数的市盈率均位于历史较低分位,创业板指市盈率已处于历史最低。

  上周中小板和沪深300的市盈率比值从2.27下降到2.19,市净率比值从1.70下降到1.64。本周大盘成长和大盘价值的市盈率比值从1.74下降到1.67,中盘成长和中盘价值的市盈率比值从1.54下降到1.48,小盘成长和小盘价值的市盈率比值从1.44下降到1.41。

  金融类行业市盈率7.95倍,相比2011年以来的中位数,低0.59倍标准差,市净率1.04,相比2011年以来的中位数,低1.32倍标准差;周期类行业市盈率17.13,低0.43倍标准差,市净率1.53,低1.55倍标准差;消费类行业市盈率21.59,低1.67倍标准差,市净率2.73,低1.81倍标准差;成长类行业市盈率33.84,低1.37倍标准差,市净率2.40,低2.01倍标准差;稳定类行业市盈率13.71,低0.77倍标准差,市净率1.27,低1.09倍标准差。

  从市盈率来看,全部行业估值均低于历史中位数。从市净率来看,仅食品饮料行业估值略高于历史中位数。交通运输、农林牧渔行业估值较上周有所提升,家电、休闲服务、建材、医药生物估值下调幅度较大。

  10月以来,货币市场质押式回购,1天、7天和14天利率的均值分别为2.47、2.66和2.76,和前一个月相比分别下降2.62bp、下降8.45bp和下降30.25bp。10月以来10年期国债利率均值为3.60,和前一个月相比下降3.80bp, 1年期和2年期国债利率分别上升0.36bp、下降5.57bp,5年期国债利率下降4.25bp。

  全部A股整体市盈率的倒数为7.28,减去十年期国债到期收益率,计算风险溢价为3.70%,但是万得全A(除金融,石油石化)整体市盈率的倒数为5.32,计算风险溢价为(1.73%),从2月份以来风险溢价逐渐上行,和2006年以来的历史中位数相比,低1.21%,高于历史ERP正一倍标准差且持续上行。

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