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镍元素对不锈钢的影响(A)


更新时间:2019-07-09  浏览刺次数:


  十二生肖的故事传说:有望受益于行业需求回暖和市占率提升一、消费电池模组龙头全面布局动力电池客户群体逐渐放大业绩确定性高!(中银国际证券)

  由于新能源新车的发展非常迅速,消费电池模组龙头欣旺达300207)凭借着技术优势全面布局动力电池,客户包括国内外知名车企。在硬件上公司又与小米产业链深度绑定,业绩确定性极高。

  1、消费电池模组龙头,打造六大产业群:公司历经二十余年,发展成为全球锂电池模组龙头,形成了3C消费类电池、智能硬件产品、动力电池及动力总成、储能系统与能源互联网、自动化与智能制造、第三方检测服务等六大产业群。2012-2018年期间,公司收入、盈利年均复合增速分别高达55.99%、46.32%。公司推出员工持股计划,并拟回购股份全部用于股权激励,健全激励约束机制,有利于公司长期可持续发展。

  2、消费业务稳健发展,收购东莞锂威提升电芯自给率:公司深耕消费电池模组多年,手机锂电池模组绑定苹果、华为、OPPO、VIVO等大客户,有望受益于行业需求回暖和市占率提升。公司笔记本电脑模组获得微软、联想等大客户认可,有望成为消费电池业务重要业绩增长点。公司收购东莞锂威100%股权,消费电芯自供比例提升,有望提升盈利能力。

  3、全面布局动力电池,定点供货雷诺日产:公司凭借在消费电池领域多年的深厚积累,全面布局动力电池业务,定增募投4GWh动力电池电芯和6GWh系统产能。公司目前国内合作对象包括北汽福田、广州汽车、小鹏汽车、东风雷诺、吉利、东风柳汽等。公司定点供货雷诺日产,2020-2026年相关车型需求预计达到115.7万台;公司打入国际高端供应链,有望加速国内外其他优质客户的拓展。

  4、深度绑定小米产业链,智能硬件业务高景气:5G时代有望加速推动智能硬件需求增长,公司深度绑定小米产业链,有望充分享受行业高景气。

  在当前股本下,汇信援引中银国际证券预计公司2019-2021年每股收益分别为0.67/0.94/1.29元,对应市盈率分别为17.7/12.6/9.2倍。

  二、光学指纹芯片龙头一季度业绩大爆发全年业绩有望再上新的台阶!(中泰证券)

  光学指纹芯片龙头汇顶科技603160)在之前的研报精选中,我们已经有所关注。但是由于它自身良好的基本面,股价已经逆势创出近两年新高,不得不继续关注。

  1、全球光学指纹芯片龙头,2019Q1业绩迎来爆发。汇顶科技成立于2002年,主要提供面向手机、平板等智能终端的电容屏触控芯片和指纹识别芯片,目前已成为安卓阵营全球指纹识别方案第一供应商,与华为、十二生肖的故事传说OPPO、vivo、小米等国际国内知名品牌达成深度合作,公司此前于2019年4月12日公告2018年年报及2019年1季度,其中2018年营收为37.21亿元,同比增长1.08%,而2019年Q1收入达12.25亿元,同比增长114.4%,归母净利润达到了4.14亿元,同比增长高达2039.95%,公司业绩大爆发主要公司作为全球光学芯片龙头显著受益于2019年光学屏下指纹需求且出货量超预期。

  2、业绩估算:屏下指纹市场爆发,公司龙头受益。目前智能手机安全方案中从技术、成本、产业化等角度以指纹识别最为成熟。根据对2019-2021年全面屏、AMOLD产品渗透率、出货量、芯片价格的变化预测年安卓手机屏下指纹出货量分别为1.60亿、3.04、4.80亿,价格分别为31.40/23.55/18.84元,对应市场规模分别为50/72/91亿,假设公司市占率2019-2021年分别为70%、65%、55%,则屏下指纹对应营收分别为35.22亿、45.54、49.79亿,同比增加162%、32%、7%。营收贡献逐渐从2018年的36%到2021年的65%并带动业绩持续增长。

  3、估值探讨:半导体和消费电子之间,科创板重构体系。汇顶科技目前主要业绩驱动业务为智能手机用屏下指纹芯片,但目前渗透率较低,根据消费电子的成长逻辑及复盘近十年的牛股,估值为成长估值给予高倍数,同时公司的盈利模式为半导体属性,结合当下科创板对整个半导体等科创公司的估值定位,A股半导体公司的估值体系有望重塑,估值中枢有望进入更高区间通道,介于美股半导体和一级市场独角兽PS、PE等估值区间。而汇顶作为屏下指纹设计龙头也应给予一定估值溢价。

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